加密货币价格运作机制背后的“潜规则”

随着区块链技术的发展，数字货币已成了大家耳熟能详的词汇，基于数字货币的交易也越来越广泛。那么，加密货币的价格与法定货币有什么不同？为什么我们看到加密货币价格的波动如此之大？加密货币价格的最大决定因素是什么？加密货币价格的预测有多准确……

数字货币行业媒体CoinTelegraph的分析师Chrisjan Pauw近日撰文对数字货币市场背后的这些问题发表了看法。

01加密货币的价格与法定货币有什么不同？

两者都不受黄金或任何有潜在价值的商品的支持。

加密货币价值和法定货币之间最大的区别在于，法定货币是由中央政府支持的，并被宣布为法定货币。它的价值基本上来自于中央政府已经声明它有价值的事实，并且在一个交易中有两个当事人信任这个价值。

如今，大多数国家都实行法定货币制度，即央行和货币储备控制货币供应，并以此间接控制通胀。

而加密货币不受中央政府的控制，因此大多数地区不接受它们作为法定货币。加密货币通常也会有固定的供应，因此，通过通货膨胀来降低加密货币的币值基本上是不存在的。

除此之外，菲亚特和加密货币的价值都有类似的特征。这两种方法都可以作为交换的媒介来购买产品和服务，而且这两种方法都有相对的价值存储。

02为什么我们看到加密货币价格的波动如此之大？

加密货币仍然是一个新生的市场。

加密货币市场仍然被认为是非常新鲜的，除了听到“加密货币”这个词，大多数人对这个行业仍然非常陌生。

新生的市场有许多特性，使它们在本质上是不稳定的。

如果你将其与包括外汇市场在内的传统经济体等更成熟的市场进行比较，市场中存在有限的流动性。从这个角度来看，世界上所有货币的总价值超过了90万亿美元，而加密货币市场的总市值却在2500亿美元左右徘徊，这其间是36000%的差异。

加密货币的每天交易量约为140亿美元，而外汇交易每天的成交量则接近5万亿美元。在外汇交易中，买卖价差的差额最多只有几美分，而加密货币交易的价差可能高达几美元，几十美元，甚至上百美元。

所有这一切当面对一个不成熟且弱小的市场时，它的流动性自然地非常快，从而增加了加密货币价格的波动性。

每天都有大量的新用户加入这个市场。在2018年初，加密货币交易所报告称，他们每天新增10万名新用户。这些成员中有许多将在加密货币的价格上下波动中获得巨大的既得利益，这增加了市场的破坏性，并进一步增加了波动性。

最后，在新兴市场，价格操纵可能很普遍。中央交易所控制了大部分加密货币的流动，这让他们有很大的动力通过人为操纵加密价格来增加收入。他们可以这样做的一种方式是操纵交易所上显示的价格，促使交易员要么买入，要么卖出。

如果你是成千上万的新市场参与者，他们很容易被利用，这种操纵的效果就会变得更加复杂。此外，在不受监管的市场中，价格操纵很难证明和控制。

同时交易所也有一个很大的失败点，那就是安全问题。他们管理和存储大量的加密货币，这意味着如果他们被黑客入侵，就会对加密货币的价格产生重大影响。

03加密货币价格的最大决定因素是什么？

供应和需求是决定加密货币价格的最重要因素。

这是一个基本的经济学原理，决定一个商品价格的最主要的因素就是供求关系，如果某一种加密货币有很高的TOKEN供应，那么交易员和用户的需求很少，这种加密货币的价值就会下降。相反地，如果某一种加密货币的供应量有限且需求较高，那么加密货币的价值就会增加。

导致价格上涨的因素与稀缺性有关，这也是比特币价格节节攀升至最高水平的因素之一。比特币的供应量上限为2100万比特币，与其他代币相比，比特币的供应量相对较低，而近年来需求飙升。

媒体或公众情绪对加密货币的价格也有很大影响。如果一个TOKEN或平台受到负面宣传，你通常会看到数字货币的价格下跌。然而，如果同样的TOKEN得到了高调的支持和良好的媒体报道，那么价格几乎肯定会上涨。这意味着价格受到了人类情感和炒作的严重影响。

其他与价格有很大关系的因素包括TOKEN效用的水平。在解决现实世界的问题时，TOKEN和底层区块链平台有多大用处，而验证工作（PoW）令牌的挖掘难度也可以决定价值。更高的开采难度意味着，在需求高的时候，增加硬币的供应会更加困难，并会给价格带来上行压力。

04在过去的18个月里，加密货币的价格是如何变化的？

追踪比特币的价格，让我们很好地看到了过去18个月里整个加密货币市场的情况。

比特币从2017年开始，不到1000美元，在中国宣布对该国加密货币交易进行调查时，比特币出现了下跌。在这之前，比特币交易的大部分发生在中国，比特币的价格跌至775美元左右，而加密货币市场的总市值接近150亿美元。

此后，比特币的价格略有回升，远高于1000美元。但到2017年3月，当美国证交会拒绝了比特币ETF的批准后，比特币的价格回落至1000美元以下。总市值在两天内下跌了50亿美元。

在2017年4月，日本宣布比特币合法货币，价格回升超过1000美元。在那个阶段，加密货币市场的总市值约为260亿美元。

从2017年4月到2017年7月，比特币稳步攀升至3000美元，而整个市场的市值则超过了1000亿美元。然而，到2017年7月中旬，比特币/比特币现金交易发生的短短几天内，价格就暴跌至2000美元以下。

其影响是短暂的，到2017年8月底，比特币的价格回升至近5000美元，而加密货币市场的总市值接近1.7亿美元。

但是，在9月4日，中国严厉禁止ICOs。然而，此举造成的调整远没有预期的那么大。到2017年9月中旬，比特币的价格确实降到了约3300美元，但很快就恢复了，到2017年9月底，比特币的价格已经超过了4000美元。在这一点上，加密货币的市值略低于1500亿美元。

从这里开始，比特币价格确实上涨了势头。到2017年10月底，该指数已突破6000美元大关，并于2017年11月完成，每比特币的价格略低于1万美元。

在2017年12月的12月，它达到了2万美元的高点，但今年的价格在1.5万美元左右，而今年的市值则达到了235亿美元左右。

到2018年1月底，比特币的价格已回落至1万美元左右，并在2018年2月达到6000美元的低点。

在2018年2月，我们看到比特币的价格突破了11000美元，整个市场的市值也恢复到5000亿美元左右——在这个月早些时候达到了大约3000亿美元的低点。

从那以后，在各种市场加强监管的讨论中，以及其他一些障碍，比如谷歌禁止加密广告……比特币的价格一直呈稳步下降趋势，尽管偶尔会出现短暂的复苏。

截至2018年7月初，比特币的价格徘徊在6000美元左右，而加密货币市场的总市值约为2500亿美元。

05加密货币的价格预测有多准确？

就像传统市场一样，对于加密货币市场的未来价格预测，也没有任何保证。

看那些试图预测2018年乃至更久以后价格的人，很多都处于看多或看空的两个极端，即使那些不那么极端的预测也都形态各异。

一些人预测，比特币将突破100万美元大关，包括杀毒软件McAfee之父、数字货币的狂热支持者John McAfee、CNBC的“财经名嘴”Jim Cramer和BTCC交易所首席执行官Bobby Lee在内的人预测比特币将突破100万美元大关。

其他人则坚持更温和的价格，但仍是相关的高价格预测，包括前摩根大通首席美国股票策略师，以及目前在Fundstrat的管理合伙人汤姆李，他预测到2018年底的价格将达到25000美元，到2022年将达到125000美元。

同样来自Fundstrat的罗伯特?斯雷默也认为比特币的价格不高于7000美元。比特币基金会执行董事Llew Claasen表示，比特币在2018年将达到4万美元。

而来看天平的另一边，也有人给了截然不同的预测，认为比特币市场将崩溃。比如，小型投行GP Bullhound预计今年内90%的市场将要崩盘，而哈佛大学教授和前国际货币基金组织(IMF)总裁Kenneth Rogoff则预计比特币将缩水至100美元。GoldMoney公司首席执行官Roy Sebag的表态则更为夸张，表示未来比特币的价值是0。

据此来看，对数字货币价格的预测形态各异、变化多端。大都是猜测，没有什么根据可寻。

但还是有一些因素值得注意，这些因素“几乎肯定”会对比特币的未来价格、以及更广泛来看整个数字货币市场产生影响，包括：主导数字货币市场监管规则的松紧程度和性质、未来一年及以后数字货币被市场接纳的程度、数字货币期货市场的发展程度、数字货币效用和其基于的技术解决实际问题的能力等。

（来源： 链内参）